Источник: Financial Times.
Казалось бы, экономика США чувствует себя гораздо лучше европейской, ставки по трежерис существенно выше, чем по их немецким аналогам, ФРС не намерена ослаблять денежно-кредитную политику, а неопределенность вокруг торговой войны никуда не исчезла. В таких условиях американский доллар должен уверенно укрепляться, однако уровень 1,1 по EUR/USD стоит как заколдованный. Инвесторы считают, что в 2020 скорость роста мирового MSCI будет опережать динамику S&P 500, который в 2019 отметился 25%-м ралли (лучший результат с 2013). Консенсус-прогноз 8-ми крупных банков, опрошенных Wall Street Journal, предполагает, что американский фондовый индекс в следующем году вырастет до 3241, то есть на 3% выше, чем в конце осени. Morgan Stanley (NYSE:MS) и UBS считают, что он упадет до 3000.
Экономика США замедлилась с 3,1% в начале года до 2,1% в третьем квартале, и если продолжит это делать, а европейская, напротив, начнет восстанавливаться на фоне прекращения торговой войны, дивергенция в экономическом росте уже не будет оказывать поддержку индексу USD. Слишком сильный доллар как бельмо на глазу Белого дома, поэтому критика ФРС со стороны президента будет продолжаться. Нельзя утверждать, что стрела не попадет в цель, и Федрезерв не снизит ставку по федеральным фондам. В начале 2019 Джером Пауэлл и его коллеги также говорили о своем нежелании изменять денежно-кредитную политику, а затем трижды ее ослабили.
Есть высокая вероятность, что Китай и еврозона начнут восстанавливаться в случае завершения торговой войны. Первый с апреля рост деловой активности в производственном секторе Поднебесной выше важной отметки 50 и ускорение европейских потребительских цен с 0,7% до 1% и базовой инфляции с 1,1% до 1,3% г/г стали первой ласточкой, принесшей хорошие новости. Если «быкам» по EUR/USD на валютном рынке удастся взять штурмом сопротивление на 1,103, шансы на рост пары к 1,107 и 1,109 возрастут.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
